昨天深(shēn)夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁(cái)决所发(fā)出的(de)执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广(guǎng)州市凯隆置业有限(xiàn)公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印(yìn)是(shì)该(gāi)执(zhí)行(xíng)通知的被(bèi)执(zhí)行人。

　　公(gōng)告(gào)称(chēng)，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒(héng)大地产集(jí)团有限公(gōng)司的增资及相(xiāng)关协(xié馈赠的意思)议，向恒(héng)大地产增资人民(mín)币50亿(yì)元(yuán)以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大(dà)地(dì)产终止对(duì)深圳经(jīng)济特(tè)区(qū)房地产（集(jí)团）股(gǔ)份有限公司的重组计(jì)划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州(zhōu)凯隆及许(xǔ)家印履(lǚ)行(xíng)增资协议(yì)项下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执(zhí)行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足款(kuǎn)约人民(mín)币(bì)2.04亿元，并承担违约金约(yuē)人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司(sī)支付仲裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约(yuē)人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执(zhí)行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求解决是(shì)市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执行通(tōng)知(zhī)意味着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之(zhī)间就回购义(yì)务的纠纷露出(chū)了冰山一角。接下来，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执(zhí)行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很(hěn)可(kě)能(néng)从而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费(fèi)，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官员暗示支持(chí)进一步加息(xī)，美(měi)国长期通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期意外创(chuàng)12年(nián)新高(gāo)

　　昨夜，又有一(yī)位美(měi)联储官员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能(néng)需(xū)要进一(yī)步(bù)加(jiā)息。她还表示(shì)，本月迄(qì)今的关键(jiàn)数(shù)据并(bìng)未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进一步(bù)收紧货币政策以(yǐ)获得足够的(de)限制性货(huò)币政(zhèng)策立(lì)场，从而逐(zhú)步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是(shì)适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主(zhǔ)要集中在近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政策利率需要(yào)在一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支馈赠的意思持持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公布的美(měi)国消费者(zhě)的长期通(tōng)胀预(yù)期在初意外(wài)加速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出人(rén)们对(duì)美国经(jīng)济前景的担忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅(fú)不及预期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的(de)通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略(lüè)有(yǒu)回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通胀预期(qī)，因为该预(yù)期可能会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀居高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的(de)5年(nián)通(tōng)胀预期初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联(lián)储当时决定(dìng)激(jī)进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了(le)重要作用(yòng)。美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在当(dāng)月(yuè)的新闻发布会(huì)上表示，通胀预(yù)期的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并(bìng)强调(diào)了美联储(chǔ)保持(chí)长期(qī)通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性(xìng)。

　　大(dà)宗商品整体(tǐ)承(chéng)压，贵(guì)金属价(jià)格回落

　　本周三开始，国际黄金、白(bái)银(yín)期货(huò)价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银(yín)期(qī)货主力2306合(hé)约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货(huò)投(tóu)资咨询部高级分析师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速馈赠的意思低于(yú)预期及前值，叠加美国(guó)当周首次申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳的数据(jù)使(shǐ)得投资者对美国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面(miàn)悲观的全(quán)球(qiú)经济预期(qī)对大宗(zōng)商品整体(tǐ)形成压力(lì)，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性(xìng)价比(bǐ)降低，已(yǐ)不及同为避险资产(chǎn)的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关(guān)注度下降。此外，贵金属的(de)前期(qī)利(lì)好(hǎo)因素已被盘(pán)面充分消化(huà)，上行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利(lì)了结(jié)压力也(yě)明显增加。“多(duō)重(zhòng)利空因素交(jiāo)织(zhī)，贵金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近(jìn)期公布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接(jiē)连发(fā)表鹰派(pài)言论，表示(shì)货币政(zhèng)策发挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭(niǔ)转了(le)市场(chǎng)对美联储(chǔ)可能(néng)很快开始降息的预期，从而推动美(měi)元指(zhǐ)数反弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵金属分(fēn)析师程伟(wěi)表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期(qī)看，贵(guì)金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当(dāng)前(qián)国(guó)际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元(yuán)化(huà)的运行趋势，美元在(zài)各国国(guó)际储(chǔ)备中的(de)权重下降，央(yāng)行为(wèi)了(le)平(píng)衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要(yào)的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的实物需求有非常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球宏观经济前景不(bù)乐观(guān)，避(bì)险配(pèi)置(zhì)将(jiāng)增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价格形(xíng)成一(yī)定支(zhī)撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储(chǔ)与市(shì)场就年内美元货币(bì)政策预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境(jìng)下，美(měi)国(guó)的(de)经济及(jí)金融领域(yù)的压力必然逐步增加，这从今年(nián)美国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联储与市场预期(qī)终(zhōng)将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对(duì)贵金属价格(gé)产生一定(dìng)影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受(shòu)美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较高(gāo)，美(měi)联储年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的(de)要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德(dé)期(qī)货(huò)贵金属分析师张(zhāng)晨(chén)表示(shì)，对比2011年美国(guó)主权债(zhài)务(wù)危机(jī)时期的(de)各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可能最(zuì)早将于6月初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有限(xiàn)时间(jiān)里，两(liǎng)党谈(tán)判仍处于僵持阶(jiē)段，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最后一周前仍(réng)未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案进(jìn)而(ér)导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相较于(yú)黄(huáng)金，白银(yín)跌幅更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白(bái)银(yín)较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价(jià)格弹性高(gāo)于黄(huáng)金。

　　华泰期货贵(guì)金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数据(jù)并不十分乐观，近日(rì)公布(bù)的与(yǔ)通胀相关的数据同样不(bù)理想，这(zhè)激(jī)发了市场再度对经济展望担忧(yōu)的交(jiāo)易(yì)动(dòng)机，而在此(cǐ)过程中，白银(yín)以及铜等此前相(xiāng)对(duì)高位的品种受到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更(gèng)大，因此，在(zài)工业品(pǐn)表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲观(guān)，引发工业(yè)品回落，白银在(zài)此过(guò)程中也并未能幸(xìng)免，但(dàn)是(shì)就大方向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步(bù)趋(qū)同于(yú)黄金走势。而美联储(chǔ)目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率(lǜ)将会逐渐(jiàn)暂停加息动(dòng)作，货(huò)币政策(cè)趋宽乃至降息(xī)的(de)预期(qī)会逐步增强，叠(dié)加目(mù)前(qián)市场(chǎng)对于(yú)未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这(zhè)样的背(bèi)景下，黄金仍值得配置。而(ér)白(bái)银价格虽然可能会由于(yú)工(gōng)业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的(de)格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续(xù)大幅走弱(ruò)的(de)概率(lǜ)并不大。后市(shì)需要关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业品在价格大幅走低后(hòu)，是(shì)否(fǒu)会激发下(xià)游补库意愿，倘若(ruò)下游买兴(xīng)因价跌而被提(tí)振，那么对于白银而言(yán)也是(shì)相对(duì)有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需缺(quē)口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存处(chù)于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银(yín)在(zài)上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对于白银来说，除了(le)美元指(zhǐ)数以外(wài)，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据(jù)的好坏，包(bāo)括下周即将公布的4月(yuè)固定(dìng)资产投资、工业增加(jiā)值和消费品零(líng)售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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