昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间(jiān)周二(èr)，美(měi)股(gǔ)三(sān)大指数集体低(dī)开(kāi)，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地(dì)区性银行股又(yòu)崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美(měi)国地区性银(yín)行股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国债(zhài)价格飙(biāo)升，短期(qī)市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员不(bù)再完全押(yā)注美联(lián)储会(huì)再加息25个(gè)基点。6月的(de)美(měi)联(lián)储利率掉期合约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基金利率(lǜ)高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示未(wèi)来两(liǎng)次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交易员认为美(měi)联(lián)储在(zài)5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月(yuè)份(fèn)有(yǒu)可能进(jìn)一步(bù)加(jiā)息。除了(le)大幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还(hái)显(xiǎn)示(shì)，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后美(měi)联储降息的押注有所(suǒ)增加(jiā)，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约跌(diē)破100美(měi)元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近(jìn)4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收(shōu)盘(pán)，国内期货(huò)主(zhǔ)力合约几乎全线下跌。玻(bō)璃、焦煤(méi)、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有(yǒu)色金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一(yī)项将(jiāng)债务(wù)上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出(chū)捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务上限上调1.5万亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)警告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会不提高政府的债务上(shàng)限(xiàn)，由此产生的债务(wù)违约将在(zài)美国引发一场(chǎng)“经济(jì)灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年(nián)的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将导致失业率(lǜ)上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一(yī)场经济(jì)和金融灾难，使借贷成本永久提高，增(zēng)加未来(lái)的(de)投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临信贷(dài)市场(chǎng)的恶化(huà)，政府将可(kě)能(néng)无法(fǎ)向军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美国总统

　　北(běi)京(jīng)时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式(shì)宣布，他将参(cān)加2024年的连(lián)任(rèn)竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推特(tè)上写道：“每一代人都要经历(lì)为了民(mín)主挺(tǐng)身而(ér)出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我(wǒ)相信这是我(wǒ)们的时刻(kè)。这就是(shì)我竞选连任美国总统的(de)原因。加入(rù)我们，让(ràng)我们完成(chéng)这(zhè)项任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部没有真(zhēn)正的(de)挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资(zī)深民主党(dǎng)人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登不(bù)应该参选。不支持(chí)他参选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年(nián)龄是一(yī)个主要(yào)或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公(gōng)布劳动节期(qī)间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国(guó)内(nèi)各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关(guān)工作安排，调整(zhěng)相关期货(huò)合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为10％；白银期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一(yī)个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时(shí)，黄金期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为(wèi)9％；低(dī)硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯(chún)碱期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短(duǎn)纤(xiān)期货(huò)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边市的第一个交易日结(jié)算时起，上述品种(zhǒng)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准和(hé)涨跌停板幅(fú)度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯(xī)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交易保证金水平(píng)调整为9％；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平恢(huī)复(fù)至(zhì)节前标(biāo)准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500股指期(qī)货(huò)各(gè)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品(pǐn)种持仓量最大的(de)合约未出现单边市的(de)第一个(gè)交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权(quán)各合约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期货的(de)交易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日(rì)结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的(de)合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价的(de)第一(yī)个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货(huò)合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需(xū)弱(ruò)，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期现(xiàn)货价格(gé)走势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析(xī)师孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一(yī)是短期二次(cì)育肥造成(chéng)货源(yuán)有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调运不(bù)便；四是“五一”假期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在于产业基本(běn)面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶段性(xìng)触底。中小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消(xiāo)息稳市(shì)信(xìn)号相(xiāng)对强烈，期现货价格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养(yǎng)殖成本附近明(míng)显承压(yā)。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生(shēng)猪分(fēn)析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当于正常保有量的105％，一季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪存(cún)栏依旧处于(yú)高位，意味着今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供(gōng)应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏以及屠宰企业库存来看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或(huò)猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松(sōng)大(dà)概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪(zhū)分(fēn)析师(shī)张晓君介绍，从月度(dù)初生仔猪来(lái)看，农业部监(jiān)测数据显示，去(qù)年9月到(dào)今年2月全(quán)国(guó)新生仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到今年(nián)7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约(yuē)3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的(de)是，目(mù)前生(shēng)猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团化方向发展，而且规(guī)模化占比得到明(míng)显提升。蒋琴(qín)表示，今年猪场中大(dà)猪存栏(lán)量(liàng)明显高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文件将“稳定(dìng)生猪基(jī)础产能”目标细化为“强化(huà)以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控”，将全(quá陈睿怎么了，b站陈睿事件n)国(guó)能繁(fán)母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰(zǎi)场持(chí)续入(rù)冻，冻(dòng)品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资(zī)讯(xùn)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻品(pǐn)库容(róng)率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂(guà)，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目(mù)前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生(shēng)猪消费总结(jié)为持续向好发(fā)展态势(shì)，政策(cè)引导及市场预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因素，都是猪肉消(xiāo)费的(de)助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到(dào)正常年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育(yù)支撑，终端需求无实质性好转。目前“五(wǔ)一(yī)”备(bèi)货基本收尾，从(cóng)走量看(kàn)并未出(chū)现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐步降低，预(yù)计需(xū)求(qiú)再(zài)次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续增(zēng)加(jiā)，市(shì)场(chǎng)整体处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张(zhāng)晓君看(kàn)来(lái)，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相对(duì)充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假(jiǎ)期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当前距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货盘(pán)面(miàn)资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不改，大概率仍(réng)将保持低(dī)位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预(yù)期二季度(dù)二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或(huò)好于(yú)一季度。按照官方(fāng)能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量(liàng)处于(yú)逐步(bù)增加的阶段(duàn)，并(bìng)于10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁母猪产能并未过度去(qù)化，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持续(xù)大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础(chǔ)条(tiáo)件。在(zài)国家(jiā)政策(cè)端稳定猪价(jià)意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上(shàng)行(xíng)压力恐加大(dà)，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈(lǘ)油(yóu)长期需(xū)求(qiú)不容乐观

　　昨日，马(mǎ)来(lái)西亚BMD毛棕榈(lǘ)油期货盘中大幅(fú)下跌(diē)，连续第三个交易日下滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中(zhōng)在需(xū)求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力(lì)；另一方面，市(shì)场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则(zé)进(jìn)一步加速了盘面下滑(huá)。”国联期货(huò)农(nóng)产品事业部分析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日(rì)报记者，根据新(xīn)加(jiā)坡(pō)、日本等海外经验，第二波疫情的波及(jí)范围预计很(hěn)大(dà)概率将(jiāng)小于第(dì)一(yī)波，短期(qī)情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归基本(běn)面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目(mù)前处于(yú)短多(duō)长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析(xī)师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市(shì)场延(yán)续(xù)了产地未来供需转宽松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相比上(shàng)一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的(de)back结(jié)构也显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季(jì)以及印(yìn)尼可能放(fàng)松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量后得(dé)到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远(yuǎn)低于平均季节(jié)性减(jiǎn)量(liàng)。目前(qián)产地已(yǐ)步入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存(cún)超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物(wù)油(yóu)库存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机构(gòu)AmSpec数据(jù)显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为(wèi)92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日(rì)马来西亚棕榈油产量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不(bù)过，4月份处(chù)在(zài)复(fù)产初期(qī)，且今年4月份工作日(rì)较少，产量预计(jì)在150万吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且(qiě)随着复(fù)产利(lì)多(duō)增强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库(kù)压(yā)力，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或维(wéi)持陈睿怎么了，b站陈睿事件承压回(huí)调走(zǒu)势。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中棕榈油进口量高达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油峰值库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用油总(zǒng)库存(cún)依旧在(zài)344.7万吨，未见回(huí)落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出(chū)现(xiàn)萎(wēi)缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油(yóu)近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)严重倒(dào)挂，远月(yuè)有所修(xiū)复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国(guó)内棕榈油(yóu)4—6月(yuè)进口(kǒu)量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈油(yóu)港(gǎng)口库(kù)存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库(kù)存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高(gāo)及(jí)棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一(yī)步(bù)好转，需求有望回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继续(xù)呈现(xiàn)去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体(tǐ)弱势(shì)运行，有下破可能(néng)。5月份东南(nán)亚(yà)天气值得关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破(pò)，届(jiè)时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存(cún)利多(duō)因(yīn)素支撑。国(guó)内贸(mào)易商(shāng)进口利润深度(dù)亏(kuī)损，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港(gǎng)数量将明(míng)显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能有影响(xiǎng)，但(dàn)无法改变消费(fèi)逐步恢复的(de)大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕(yù)的(de)预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来西(xī)亚与印尼步(bù)入(rù)增产(chǎn)周期，供应增加而(ér)出口需求较差，未(wèi)来产(chǎn)地(dì)存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价(jià)格(gé)丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存在集中供应压(yā)力的情况下(xià)，棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因(yīn)素对盘面(miàn)有一定支撑(chēng)，价格(gé)或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将逐(zhú)渐(jiàn)演变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济环(huán)境偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步(bù)下移。”姜颖说。

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